.Índice

Os resultados da Gol Linhas Aéreas referentes ao ano de 2007 vieram abaixo do esperado pelo mercado. A receita liquida do grupo, formado pela GTA (Gol Transportes Aéreos) e VRG Linhas Aéreas, adquirida em abril de 2007, apresentou crescimento anual de 27,2%, e foi de R$ 4,557 bilhões, e lucro líquido consolidado foi de R$ 103 milhões, menor 82% do contabilizado em 2006. A surpresa negativa veio com o aumento de 6,3% no CASK, o custo por ASK, que mede  a capacidade da companhia em ofertar assentos por Km. Na definição da Ativa Correta, o grande vilão da história continua sendo a incorporação da “Nova Varig”, a VRG, empresa adquirida em abril do ano passado. O analista da Fator Corretora, Eduardo Puziello, justifica o resultado entregue pela Gol: “O desempenho operacional do grupo continua prejudicado pela combinação dos problemas estruturais do setor e a incorporação da Varig”. O analista acredita que essa performance já está precificada na ação da Gol, com potencial de rentabilidade positivo em 2008, cerca de 80%.  

Durante teleconferência, o presidente da companhia, Constantino de Oliveira Júnior, definiu 2007 como um ano desafiador para as empresas aéreas: “O momento de consolidação do setor exigiu a otimização e adaptação da nossa estrutura. Por isso, apesar da permanência do mesmo cenário, continuaremos expandindo nossa frota”. Além dessa, outras medidas fazem parte do Planejamento da Gol para 2008. O número de aeronaves passará das 102 que terminaram o ano para 111. A modernização da frota da Varig continuará – e deve estar finalizada até outubro deste ano -, assim como o redesenho da malha doméstica da VRG e dos acordos de distribuição de passageiros que foram feitos com empresas aéreas que atuam em Paris e Madri. A Gol vai utilizar a ligação do aeroporto de Guarulhos a essas duas capitais européias para expandir seus destinos para regiões da Ásia, África e Oriente Médio. Além disso, os vôos até a Cidade do México continuam, e a rota até Nova York deve estar operando até  novembro deste ano.

A redução nas despesas deve também ter retorno com os investimentos em tecnologias, que foram feitos com o objetivo de elevar ainda mais as vendas através da Internet. No ano passado, quase 80% das passagens da Gol e da VRG foram compradas via online. Esses esforços, a reativação das milhas da Varig e as campanhas de marketing participaram da conta de despesas do grupo (influenciada também pelo aumento no preço do querosene), mas também contribuíram para aumentar a receita. Outras ações que tiveram impacto positivo foram as vendas parceladas de bilhetes, o crescimento de 53% no RPK (receita por passageiro por Km viajado) do grupo, e a atuação da empresa em ampliar os destinos e formas de pagamentos aos vôos considerados de negócios. O uso de cartões corporativos e o aumento de destinos domésticos e regionais, inclusive para partes da América do Sul, são as apostas da companhia. No 4T07, o grupo contabilizou 66 destino diários de atuação. A GTA, representada pela marca Gol, somou 40 novas freqüências por dia, e encerrou o trimestre com 50 destinos regionais. A VRG finalizou o período com 22 destinos.

No mercado doméstico, o grupo enfrentou, segundo manifestação da empresa, “eventos não previstos” que impactaram tanto a receita quanto as despesas. Restrições regulatórias foram aplicadas ao aeroporto de Congonhas no 4T07 exigiram ajustes à malha, o que reduziu as taxas de ocupação e aumentou o tempo de solo. Apesar da taxa de ocupação se manter estável, em 68% no ano, houve a redução do Yield, que é o valor pago por passageiro por Km, que caiu quase 6%, ficando em R$ 20,66 centavos de reais. O Yield é um indicador também relacionado com a demanda pelos vôos das companhias aéreas. No 4T07, a demanda por vôos nacionais aumentou e foi aproveitada pela Gol. Mas isso não impediu que o Yield caísse, devido à política de baixas tarifas praticada pela empresa. Entretanto, de acordo com a companhia, o Yield deve apresentar melhoras ao decorrer de 2008, e influenciar também na redução do CASK. Um incremento futuro no Yield do grupo também deve vir com os resultados que a consolidação dos negócios envolvendo a Varig deve trazer. A empresa pretende mostrá-los a partir do 2T08.

Acompanhe os resultados completos da Gol e as metas para os indicadores em 2008:

Resultados do 4º Trimestre de 2007

Resultados Consolidados de 2007

Entenda os indicadores de rentabilidade das companhias aéreas

* Este artigo expressa a opinião do seu autor. O Acionista.com.br não se responsabiliza e nem pode ser responsabilizado pelas informações dadas no artigo ou por eventuais prejuízos de qualquer natureza em conseqüência do uso destas informações.